El Banco de la República advirtió que la incertidumbre sobre las finanzas públicas de Colombia y los elevados niveles de déficit y deuda podrían generar nuevas presiones sobre la prima de riesgo país.
Así lo señaló el equipo técnico del Emisor en su Informe de Política Monetaria de octubre de 2026, en el que anticipó una trayectoria creciente de este indicador, pese a la reducción observada durante el tercer trimestre del año.
De acuerdo con el documento, la evolución de la prima de riesgo estará condicionada por las decisiones que adopte el Gobierno en materia fiscal y por el comportamiento de los mercados internacionales.
El Banco señaló que, aunque las condiciones recientes permitieron una disminución de este indicador, persisten factores internos y externos que podrían aumentar los costos de financiación y mantener un escenario de incertidumbre para la economía colombiana.
En particular, el informe advierte que “la senda de la prima de riesgo de Colombia se revisó ligeramente a la baja frente al Informe anterior, aunque mantendría una tendencia creciente a lo largo del horizonte de pronóstico”.
Esta perspectiva responde, según el equipo técnico, a un entorno de condiciones financieras externas restrictivas y persistentes presiones fiscales internas, relacionadas con la situación de las finanzas públicas del país.
Déficit y deuda pública presionarían la prima de riesgo de Colombia
Las cifras muestran que el indicador registró una disminución importante durante 2026. La prima de riesgo de Colombia, medida a través de los contratos de cobertura frente al incumplimiento de deuda a cinco años, conocidos como CDS, pasó de un promedio de 211 puntos básicos en el primer trimestre a 195 puntos básicos en el segundo y 146 puntos básicos durante el tercero.
El Banco explicó que esta reducción se produjo en medio de menores primas de riesgo en las economías emergentes, una disminución de la incertidumbre política interna tras el cierre del periodo electoral y una mejora de los términos de intercambio.
Sin embargo, el comportamiento favorable observado durante el tercer trimestre no elimina los riesgos que podrían presentarse en los próximos meses.
Según las proyecciones del equipo técnico, la prima de riesgo alcanzaría un promedio de 179 puntos básicos durante 2026 y aumentaría a 185 puntos básicos en 2027.
Estas estimaciones incorporan un escenario en el que los niveles de endeudamiento y déficit público, junto con unas condiciones financieras internacionales más exigentes, continuarían ejerciendo presiones sobre la percepción de riesgo de Colombia.
El informe también señala que los mayores rendimientos de la deuda pública y las tasas de interés de política monetaria en las economías avanzadas podrían contribuir a este comportamiento.
A estos factores se suma la creciente demanda de financiación para proyectos relacionados con inteligencia artificial, que aumentaría la competencia por recursos entre emisores soberanos y privados en los mercados internacionales.
Ajuste fiscal del Gobierno, entre los factores que definirían el riesgo país
Uno de los elementos que destaca el Banco de la República es la importancia de las próximas decisiones fiscales. El documento señala que la trayectoria de la prima de riesgo dependerá, entre otros factores, de “las medidas fiscales que adopte el Gobierno, que ya ha anunciado un ajuste fiscal”, así como de las condiciones de financiación externa y del comportamiento de los términos de intercambio.
En sus perspectivas macroeconómicas, el Emisor también identifica una alta incertidumbre relacionada con la política fiscal. El equipo técnico contempla que la posible materialización de un ajuste significativo de las finanzas públicas podría tener un efecto de desaceleración sobre la demanda interna, especialmente en el corto plazo, en un contexto de menor dinamismo de la actividad económica.
Este panorama se presenta mientras el Banco revisó a la baja sus expectativas de crecimiento para Colombia. La entidad proyecta que el producto interno bruto aumentaría 2,0 % en 2026, frente al 2,5 % previsto anteriormente, mientras que para 2027 anticipa una expansión del 1,7 %, inferior al 1,9 % estimado en julio.
En materia de financiación externa, el informe considera que Colombia mantendría pleno acceso a estos recursos durante 2026 y 2027. No obstante, advierte que ese escenario estaría acompañado por tasas de interés crecientes en Estados Unidos y una prima de riesgo nacional con tendencia al alza, lo que mantiene la atención sobre las decisiones fiscales y las condiciones financieras que enfrentará el país.
Artículo basado en información de portafolio.co
