El Banco de la República, en la presentación de su informe de gestión en la Comisión Tercera del Senado, anunció que proyecta utilidades por $8,6 billones para 2026, una cifra inferior tanto a los $13,9 billones históricos registrados en 2025 como a la estimación presentada en agosto.
Leonardo Villar, gerente general del Emisor, explicó que la revisión responde a los cambios en las tasas de interés internacionales, en un contexto de condiciones financieras externas más restrictivas. El resultado también tiene relevancia fiscal por las transferencias que recibe el Gobierno Nacional.
Las utilidades del año pasado fueron entregadas a la Nación en marzo de 2026, después de descontar la inversión neta en activos destinados a la actividad cultural. Ese resultado estuvo asociado principalmente con la alta rentabilidad de las reservas internacionales, favorecida por un entorno financiero internacional positivo. Para este año, aunque la proyección disminuyó, el Banco de la República espera mantener ganancias elevadas, sujetas a la evolución de los mercados globales y sus condiciones financieras.
Villar señaló que el cambio en las perspectivas internacionales llevó a reducir la estimación de las ganancias del Emisor. “Ahora se bajó, la tenemos estimada en $8,6 billones, o sea menos que lo que estaba en el Presupuesto”, afirmó. El gerente agregó que se trata de una cifra que “ha bajado debido a los cambios en las tasas de interés internacionales” y cuyo comportamiento dependerá de lo que ocurra en los mercados.
El ajuste se produce después de un año excepcional para las cuentas del Banco de la República. En 2025, las utilidades alcanzaron $13,9 billones, impulsadas por el rendimiento de los activos que componen las reservas internacionales. Sin embargo, el aumento de las tasas de interés de mediano y largo plazo en los mercados globales ha generado pérdidas en el valor de los bonos, afectando el ritmo de acumulación de esas reservas frente a las previsiones iniciales.
¿Cómo se transfieren las utilidades del Emisor al Gobierno Nacional?
Las ganancias del Banco de la República se trasladan al Gobierno Nacional, aunque existen ajustes relacionados con la inversión cultural y la cobertura de eventuales pérdidas futuras. Según Villar, “las utilidades que tiene el Banco se trasladan todas al Gobierno con dos ajustes”. El primero corresponde a la provisión establecida para los bienes culturales, que tiene un límite calculado; el segundo contempla la constitución de una reserva si se prevé que la entidad tendrá pérdidas en los siguientes años.
Sobre este último punto, el gerente general aseguró que no anticipa la necesidad de constituir una reserva para cubrir pérdidas en el futuro cercano. Esta precisión resulta relevante para las transferencias de recursos al Gobierno, dado que la constitución de dicha reserva podría modificar el monto trasladado. No obstante, la proyección de utilidades para 2026 sigue expuesta a cambios en las condiciones financieras internacionales, por lo que el resultado definitivo dependerá de la evolución de los mercados.
Reservas internacionales de Colombia superaron los US$67.800 millones
Al 31 de agosto de 2026, las reservas internacionales de Colombia se ubicaron en US$67.817 millones, con un aumento de US$2.350 millones frente al mismo mes de 2025. El Banco de la República considera que este nivel es adecuado para atender las necesidades externas del país y ofrecer respaldo ante eventuales choques internacionales. Sin embargo, la valorización de los activos y el comportamiento de las tasas globales continúan incidiendo en la evolución de estos recursos.
En ese contexto, el Emisor inició en julio un programa de acumulación de reservas internacionales por US$4.000 millones, mediante subastas de opciones de US$400 millones mensuales. La estrategia busca aumentar el saldo de estos activos, aunque el incremento de las tasas internacionales de mediano y largo plazo ha reducido el ritmo de acumulación frente a lo proyectado inicialmente. Las condiciones externas, por tanto, siguen siendo determinantes tanto para la gestión de las reservas como para los resultados financieros del Banco.
El panorama también se relaciona con el debate fiscal. Juan Sebastián Betancur, viceministro técnico de Hacienda, afirmó que los gastos del país superan en alrededor de $11 billones mensuales los ingresos que genera.
El funcionario señaló que el Gobierno prepara una ley de rescate económico para estabilizar el endeudamiento, junto con medidas orientadas a reducir la burocracia y los gastos operativos del Estado. Por su parte, Villar advirtió que un ajuste fiscal significativo podría ampliar el espacio para reducir las tasas de interés en 2027, aunque no ve margen para hacerlo durante el primer semestre de ese año.
Con la nueva información que dio a conocer el viceministro técnico del Minhacienda, se vislumbra que el articulado de la ley de rescate será radicado ante el Legislativo a finales de este mes, pese a que se ha venido anunciando desde agosto de este año.
“La ley de rescate económico es un instrumento fundamental como proceso de estabilización de endeudamiento del país. Estamos en conversaciones finales y la idea es presentar eso ante el honorable Congreso de la República en los próximos días o semanas”, advirtió Betancur.
Y añadió que esta ley sería complementada con varias propuestas que se llevarán en el Plan Nacional de Desarrollo que, al igual que la reforma, también se está trabajando.
Este PND estaría enfocado en realizar una reducción en la burocracia y los gastos operativos del Estado.
LEIDY JULIETH RUIZ CLAVIJO
Artículo basado en información de portafolio.co
