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Los inversionistas ven menos riesgosos los activos locales en medio de la coyuntura política reciente, pero no solo eso ha ayudado, ¿qué más?
Desde la semana pasada la coyuntura política en Colombia ha estado más álgida que en ocasiones distintas, en medio de un escándalo desatado entre Laura Sarabia y Armando Benedetti, que les costó el puesto a ambos, dejando al presidente Gustavo Petro sin dos fichas clave en su gobierno.
Sin embargo, dicha coyuntura, junto a otros factores, ha actuado para bien y ha hecho que los inversionistas vean menos riesgoso a Colombia.
“Las buenas noticias en los mercados no solo se han visto en la tasa de cambio, que marca niveles que no se veían desde agosto del año pasado, sino también en la cotización del Credit Default Swap (CDS) de 5 años, una medida de riesgo país, el cual ha tenido una corrección notable recientemente”, resalta un informe del equipo económico del Banco de Bogotá.
Para poner en contexto lo anterior, vale mencionar que en mayo el indicador cerró con una cotización cercana a 280 puntos básicos (pb), pero la tendencia bajista se ha acentuado fuertemente en los primeros días de junio, con el último operado en 253 pb, alcanzando registros que no se veían desde febrero de 2023.
¿Por qué los inversionistas ven con menor riesgo a Colombia ahora?
Diego Gómez, analista de contexto externo y mercado cambiario de Corficolombiana, explicó que “hay una percepción de menor riesgo en Colombia y va atado al mensaje de tranquilidad que ha tratado de dar el nuevo MinHacienda, Ricardo Bonilla, sobre el manejo fiscal del país, pero también tienen que ver los recientes acontecimientos políticos que han aumentado la percepción de ingobernabilidad y sugieren que es poco probable que pasen en el Congreso las reformas económicas radicales, sobre todo en el frente pensional”.
Lo anterior, en palabras del experto, “apunta a que en Colombia hay una institucionalidad fuerte y los activos financieros han respondido en esa dirección. Además la inflación también ha comenzado a corregir (no solo aquí sino en el grueso de Latam), y eso en un contexto menos turbulento en el frente externo tiende a inclinar la balanza sobre los activos emergentes que es lo que hemos visto en esta primera parte del año”.
Cabe decir que en términos comparativos frente a las economías más grandes de Latinoamérica, Colombia encabeza la corrección bajista en la última semana, con un ajuste de poco más de -25pb en los CDS, seguido por Brasil con -15pb y Perú con -7pb, resalta el informe del equipo económico del Banco de Bogotá.
“De este modo, si bien las noticias son favorables en cuanto al movimiento de las primas de incumplimiento en la región, la ventaja que obtiene Colombia frente a sus pares es muestra de que el contexto local es percibido de mejor manera por los inversionistas”, agregan.
En línea con lo expuesto Gómez explicó que los CDS han tenido un comportamiento similar al de otros activos financieros como la moneda, “donde vimos que en la segunda parte del año pasado se desvalorizaron más que proporcionalmente frente a la región, y este año han comenzado a cerrar ese diferencial, aunque los CDS lo han hecho en menor medida que el peso”.
Este jueves, luego de que Moody’s confirmara la calificación de Colombia en grado de inversión, el ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, resaltó que la calificadora recalcó “la estabilidad de la política macroeconómica colombiana, la persistencia en controlar los déficit fiscal y cuenta corriente, la solidez de las instituciones que permiten que Colombia tenga un debate público, que el Estado garantiza la estabilidad del Banrepública y que tenemos en el mercado internacional una presencia en el cual el país es apetecido por los inversionistas”.
