Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo consideraron que el nivel actual de los costos de endeudamiento es suficiente para hacer frente a posibles sobresaltos en las perspectivas económicas, según el acta de su reunión de octubre.
Entre los factores que podrían modificar el escenario base para la zona del euro se contaban riesgos inflacionarios en ambas direcciones, mostró el resumen publicado el jueves.
“Mantener las tasas de interés en sus niveles actuales permitiría que haya más información disponible para evaluar los factores de riesgo”, indicó el documento. “También se argumentó que el nivel actual de las tasas de interés debería considerarse lo suficientemente sólido para gestionar shocks”.
Una inflación cercana a 2% y una economía de la zona del euro en fortalecimiento han convencido a la mayoría de los banqueros centrales del BCE de que no es necesario ajustar las tasas de interés desde su nivel actual de 2%. Los inversionistas esperan que la tasa de depósito se mantenga en diciembre, aunque las nuevas previsiones trimestrales podrían apuntar a que la inflación se sitúe por debajo de la meta en el año siguiente.
Otros comentarios clave del acta del banco central sobre su reunión del 29 y 30 de octubre:
Sobre las tasas de interés:
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“La orientación de mediano plazo del Consejo de Gobierno significaba que era importante evitar un énfasis excesivo en las perspectivas de muy corto plazo, aun cuando el Consejo de Gobierno tenía una visión más clara sobre esas perspectivas más inmediatas”
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“La reunión de diciembre también permitiría al Consejo de Gobierno actualizar su evaluación de la distribución y la intensidad de los riesgos. En este sentido, persistían interrogantes sobre cómo la política monetaria debería incorporar estos riesgos, así como sobre la medida en que el Consejo de Gobierno debería responder a cualquier cambio en la distribución de los riesgos y no solo a su materialización”
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“Se expresó la opinión de que el ciclo de recortes de tasas había llegado a su fin, dado que las perspectivas favorables actuales probablemente se mantendrían a menos que los riesgos se materializaran”
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“Al mismo tiempo, también se expresó la opinión de que era importante mantener una postura completamente abierta respecto de la posible necesidad de un nuevo recorte de tasas y que tal medida probablemente estaría justificada si aumentara la probabilidad o la intensidad de los factores de riesgo a la baja, o si la prevista desviación a la baja respecto del objetivo de inflación se volviera sostenida”
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“La transmisión de la política monetaria seguía siendo fluida y eficaz. Los recortes de tasas de interés anteriores y las condiciones financieras más laxas asociadas deberían seguir apuntalando la inversión y, con ello, respaldar la recuperación”
Sobre la inflación:
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“De cara al futuro, los miembros reflexionaron sobre posibles estrategias para la política monetaria. Para la reunión de diciembre habría información adicional importante sobre cómo los shocks recientes estaban afectando las perspectivas de inflación y crecimiento, y se dispondría de un nuevo conjunto de proyecciones del personal. Estas proyecciones cubrirían 2028 por primera vez”
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“También se argumentó que el contenido informativo de las proyecciones era menor para horizontes más lejanos y que la política monetaria podía tener menos influencia en ese horizonte, lo que sugería asignar mayor peso a las perspectivas de corto plazo”
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“Aunque las proyecciones futuras podrían verse afectadas por nuevos supuestos sobre la introducción del ETS2, era importante mantener el foco en los impulsores fundamentales de la inflación subyacente”
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“Sin el previsto efecto al alza del Sistema de Comercio de Emisiones de la UE 2 sobre la inflación proyectada en 2027, un retorno sostenible de la inflación al objetivo después de la prevista desviación a la baja en 2026 se retrasaría aún más”
Sobre la economía:
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“La economía se consideraba, en general, como mostrando señales de ser más resiliente de lo que se había esperado anteriormente, aunque seguía creciendo de forma modesta y operando por debajo de su potencial en la actualidad”
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“Más ampliamente, se señaló que la economía del área del euro había quedado persistentemente por debajo de las proyecciones en los últimos años”
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“Se esperaba que la economía se beneficiara de un mayor gasto de los consumidores a medida que aumentaran los ingresos reales. Sin embargo, el crecimiento del consumo agregado había permanecido relativamente modesto hasta ahora”
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“Aunque algunos efectos derivados de aranceles más altos ya eran visibles, en particular en lo que respecta a los tipos de cambio (donde normalmente se esperaría una reacción rápida), el impacto completo sobre las exportaciones y la inversión manufacturera del área del euro, tanto en volúmenes como en precios, solo se haría evidente con el tiempo”
Sobre el euro:
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“También se señaló que el dólar se había mantenido ampliamente estable en los últimos cuatro meses y que las opciones de riesgo sugerían que los riesgos para el nivel del tipo de cambio del euro estaban más equilibrados que en el momento de la reunión anterior”.
Información extraída de: https://es.finance.yahoo.com/noticias/bce-nivel-actual-tasas-robusto-141509754.html
