La decisión del jueves se produce menos de una semana antes de que la Reserva Federal comience a relajar su política monetaria.
El Banco Central Europeo bajó las tasas de interés por segunda vez en lo que va de año, con la inflación retrocediendo hacia el 2% y la preocupación por la economía en aumento. La tasa de interés de depósito se redujo el jueves en 25 puntos básicos, hasta el 3,5%, tal y como preveían todos los analistas encuestados por Bloomberg. El BCE reiteró que no puede comprometerse con una senda específica para los costos de endeudamiento.
“Basándose en la evaluación actualizada del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria, resulta apropiado dar un paso más en la moderación del grado de restricción de la política monetaria”, señaló en un comunicado.
Los operadores redujeron un poco las apuestas a una mayor relajación y ahora prevén 36 puntos básicos más para finales de año. Esto significa que un recorte adicional de un cuarto de punto está totalmente descontado y que hay menos de un 50% de probabilidades de que se produzca otra medida de este tipo.
Al igual que sus homólogos de todo el mundo, el BCE confía cada vez más en que el crecimiento de los precios al consumo vuelva a situarse en el objetivo tras su repunte histórico. Mientras tanto, la economía de los 20 países de la zona euro pierde impulso. Los hogares no logran sostener el repunte iniciado a principios de año y los fabricantes siguen de capa caída debido a la débil demanda de fuera de la zona de la moneda única.
Esta debilidad ha llevado al BCE a recortar sus previsiones de Producto Interno Bruto para 2024, 2025 y 2026, que ahora prevén una expansión este año del 0,8%, frente al 0,9% de la última ronda de proyecciones trimestrales. Las perspectivas de inflación se mantuvieron prácticamente sin cambios.
Otras dos tasas a las que los bancos pueden pedir dinero prestado al BCE se redujeron en 60 puntos básicos cada una como parte de un cambio estratégico de largo plazo que tendrá pocas consecuencias inmediatas.
La decisión del jueves se produce menos de una semana antes de que la Reserva Federal comience a relajar su política monetaria. El Banco de Inglaterra, que hasta ahora ha reducido los tipos una vez, se reúne un día después.
En una rueda de prensa que tendrá lugar a las 14:45 horas en Fráncfort, se preguntará a Christine Lagarde, Presidenta del BCE, cuántos recortes de tasas más aplicarán ella y sus colegas este año.
El anuncio del BCE se produce después de que la inflación cayera al 2,2% en agosto y de que las cifras mostraran que los rápidos aumentos salariales que impulsan las subidas de precios -sobre todo en el sector servicios- se están ralentizando. El aumento de la remuneración por asalariado -una medida exhaustiva de la retribución de los trabajadores- se redujo al 4,3% en el segundo trimestre, frente al 4,8% del primero.
Sin embargo, el peligro no ha pasado: El crecimiento de los precios de los servicios se aceleró hasta el 4,2% en agosto. Aunque probablemente se haya visto impulsado al alza por los Juegos Olímpicos de París, algunos funcionarios aún no están preparados para declarar la victoria sobre la inflación.
Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, dijo que los recortes de tasas no pueden ser mecánicos y deben “basarse en datos y análisis”. El Economista Jefe, Philip Lane, dijo que la vuelta al 2% aún no está “asegurada”, aunque advirtió que los elevados costes de los préstamos no deberían ahogar la economía.
Varios de sus colegas comparten ese temor. Mario Centeno, de Portugal, teme volver a la época anterior a la crisis de Covid, con una inflación por debajo del objetivo. Uno de los últimos datos publicados antes de la reunión de esta semana fue la revisión a la baja del aumento del PIB del segundo trimestre, del 0,3% al 0,2%.
El lento crecimiento de Europa podría persistir durante mucho tiempo, según advirtió esta semana el antiguo jefe del BCE, Mario Draghi. En un informe muy esperado, presentó una serie de remedios, aunque sus recomendaciones más costosas fueron inmediatamente rechazadas por Alemania.
Por ahora, las perspectivas de las tasas de interés parecen, al menos, algo predecibles. Los analistas de Bloomberg prevén recortes trimestrales hasta septiembre de 2025. Sin embargo, la debilidad de la economía está sembrando dudas. Goldman Sachs prevé ahora reducciones en cada reunión del próximo año hasta que la tasa de depósito alcance el 2% en julio.
Información extraída de: https://www.bloomberglinea.com/2024/09/12/el-banco-central-europeo-vuelve-a-recortar-las-tasas-mientras-la-inflacion-retrocede/
