El mercado, cauto ante el riesgo económico y la firmeza de la Fed en subir tasas

Los operadores vigilan el nivel de solicitudes de subsidio de desempleo en EE.UU. mientras varias empresas recortan puestos de trabajo y estudian nuevos discursos banqueros centrales

El temor a una fuerte contracción de la economía aumentó después de que los indicadores estadounidenses apuntaran a una pérdida de impulso tanto en el comercio minorista como en el sector manufacturero en diciembre. Aunque los precios al productor (IPP) también retrocedieron en el periodo, la señal de la Reserva Federal (Fed) sigue firme en cuanto al endurecimiento monetario.

Hace unos momentos, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses caían, al igual que las bolsas europeas. En Asia, el cierre fue mixto, con una caída más acusada del índice Nikkei japonés.

En el mercado norteamericano de renta fija, la prima del bono a 10 años bajaba al 3,377%. El dólar se mantenía estable, el euro se apreciaba y la libra se desvalorizaba. Los contratos petroleros retrocedían, al igual que el Bitcoin, mientras que el oro se apreciaba.

Los factores que guían a los mercados:

📉 Correlación rota. A medida que los inversores sopesan los riesgos de esta pérdida de fuelle de la economía y las perspectivas de las tasas de interés, las acciones retroceden y el valor nominal de los bonos del Tesoro se incrementa. En sólo dos días, las primas de los bonos estadounidenses a 10 años han caído 22 puntos básicos, llevando la tasa de rentabilidad al nivel más bajo desde mediados de septiembre. Así, se rompió la estrecha correlación entre bonos y acciones.

🔝 Oferta exuberante. El mercado mundial de deuda está en ebullición desde principios de año, con empresas y gobiernos en busca de inversores para captar fondos. Según datos recopilados por Bloomberg, la emisión mundial de deuda pública y corporativa alcanzó los 586.000 millones de dólares hasta el 18 de enero, la marca más alta del periodo. Bloomberg Intelligence prevé que los bonos estadounidenses con grado de inversión arrojen una rentabilidad del 10% este año, tras registrar en 2022 el peor rendimiento en medio siglo.

💱 Cambio de rumbo. Los inversores están prefiriendo los activos no estadounidenses, de acuerdo con los especialistas de Goldman Sachs Group Inc. En las dos primeras semanas del año, la renta variable estadounidense ha experimentado salidas de unos US$5.000 millones, según indicaron los especialistas del banco.

👷 Mercado laboral en peligro. La sombra de una recesión está justificando la oleada de recortes de empleo en sectores como el financiero y el tecnológico. Amazon ha iniciado la mayor ronda de despidos de su historia, Microsoft ha advertido de que reducirá su plantilla en un 5% y Goldman Sachs va a despedir a más de 3.200 personas. El movimiento responde a lo que la Fed ha venido planteando como una prerrogativa para detener en algún momento las subidas de las tasas de interés.

Hoy serán conocidos los datos oficiales de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU.

💸 ¿Otra baja? Genesis Global Capital podría declararse en quiebra esta misma semana si no consigue reunir capital. Según Bloomberg, la unidad de préstamos de criptomoneda de Digital Currency Group está negociando con varios prestamistas en medio de una crisis de liquidez. Génesis suspendió las retiradas en noviembre, poco después de la quiebra de FTX.

Los mercados esta mañana

Las bolsas ayer (19/01): Dow Jones Industrials (-1,81%), S&P 500 (-1,56%), Nasdaq Composite (-1,24%), Stoxx 600 (+0,40%)

Las bolsas estadounidenses se vieron afectadas por unos datos económicos que reavivaron el temor a una recesión que afecte a los beneficios empresariales. El índice de precios a la producción cayó un 0,5% en diciembre, mientras que las ventas minoristas registraron la mayor caída en un año y el sector manufacturero cerró el trimestre más débil desde que comenzó la pandemia. A pesar de ello, James Bullard (Fed-St Louis) afirmó: “estamos casi en una zona que podríamos llamar restrictiva, todavía no hemos llegado”.

La agenda de los inversores
Estos son los eventos previstos para hoy:
• EE.UU.: Permisos de Construcción/Dic; Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo, Índice de la Fed de Filadelfia
• Europa: Zona Euro (Transacciones Corrientes/Nov); Reino Unido (Encuesta sobre las Condiciones de Crédito del BoE; Confianza de los Consumidores-GFK/Ene); España (Balanza Comercial); Portugal (Transacciones Corrientes/Nov)
• Asia: Japón (IPC/Dic)
• América Latina: Brasil (Tasa de Desempleo); Argentina (Balanza Comercial/Dic)
• Bancos centrales: Discursos de John Williams (Fed) y Lael Brainard (Fed), Christine Lagarde (BCE) e Isabel Schnabel (BCE)
• Los balances del día: Procter & Gamble, Netflix, Kimberly-Clark)

Información extraída de: https://www.bloomberglinea.com/2023/01/19/el-mercado-cauto-ante-el-riesgo-economico-y-la-firmeza-de-la-fed-en-subir-tasas/