José Luis Cava comienza señalando que Oracle “ha apostado muy fuerte por la inteligencia artificial” y ha realizado “enormes inversiones” financiadas con deuda. Los analistas de Barclays han rebajado su calificación crediticia porque “a partir de noviembre de 2026, Oracle no podrá atender el pago de sus deudas con el cash flow que obtiene”. Si no se toman medidas, advierten que podría bajar a “triple B negativa, muy cerca del bono basura”.
Aun así, el experto sostiene que “no hay burbuja en la inteligencia artificial”. Cree que se trata de un ciclo de inversión masiva y que “la demanda real existe”. Señala que Oracle “ya ha firmado contratos con clientes clave”, como OpenAI, cuyos ingresos “se empezarán a producir a partir de comienzos de 2027”. Aunque “la situación de Oracle es vulnerable”, con un ratio deuda/recursos propios “del orden del 500%”, subraya que “esto es algo concreto de Oracle, no del sector”. En comparación, Amazon tendría un 50% y Microsoft un 35%.
Explica además el aumento de las primas de riesgo mediante los CDS (Credit Default Swaps): “En el sector de la inteligencia artificial se están incrementando las primas de riesgo porque la gente tiene miedo”. Sin embargo, aclara que “no es una burbuja, sino una fase de captación histórica de dinero”, ya que “las empresas del sector están pidiendo una gran cantidad de recursos para invertir” y “las privadas no pueden financiar esto”. Calcula que las inversiones necesarias serán “5 billones en infraestructura de IA y 0,5 billones en energía, unas 50 centrales nucleares”, lo que suma 5,5 billones de dólares.
El analista destaca que este esfuerzo “solo podrá financiarse con apoyo del gobierno de Estados Unidos” para no perder competitividad tecnológica. Si se invierten 5,5 billones, el impacto en el PIB “será cuatro veces más”, lo que relaciona con los “20 billones” de los que habló Donald Trump. En su opinión, estamos “en la primera etapa del ciclo, una etapa saludable, la etapa de las inversiones”.
En cuanto al impacto laboral, advierte que “cuando se realicen todas estas inversiones va a haber un apocalipsis laboral” que “va a perjudicar enormemente a la generación Z y a los millennials”, principales grupos de la población activa. “Estos se van al paro”, afirma, lamentando que “en España nadie habla de esto”.
Concluye señalando que “oro, S&P 500, tecnología y semiconductores siguen subiendo”, por lo que “esto no es una burbuja, es tendencia alcista”. Sobre Bitcoin, explica que “no sube porque los pioneros siguen vendiendo” mientras “los institucionales compran”. Por eso, asegura: “Cuando termine la IPO de esta gente, lo más probable es que Bitcoin siga la senda del oro”.
Información extraída de: https://es.finance.yahoo.com/noticias/burbuja-ia-etapa-saludable-inversiones-120000570.html
