Con la implementación de la agresiva política arancelaria del presidente Trump, los economistas se sorprendieron gratamente con la lectura del IPC más moderada de lo esperado hoy. Sin embargo, en general, no consideran que sea suficiente para que la Reserva Federal modifique las tasas.
El informe del IPC de hoy mostró que los precios al consumidor en EE.UU. aumentaron un 2.4% en mayo respecto al año anterior, ligeramente por debajo de las expectativas del 2.5%, mientras que la inflación mensual se desaceleró al 0.1%, por debajo del 0.2% previsto, ya que la caída en los precios de la gasolina compensó el aumento en los costos de vivienda; el IPC subyacente igualó el ritmo anual de abril del 2.8%, pero resultó más bajo de lo esperado con un 0.1% mensual frente al 0.2% previsto.
A pesar de la lectura moderada de inflación, varios economistas advirtieron que el PCE subyacente probablemente se aceleró en mayo.
El economista de Nomura, Aichi Amemiya, señaló que algunos componentes del IPC que tienen mayor peso en la inflación PCE subyacente aumentaron notablemente. Además, los componentes de servicios del PCE derivados del IPP probablemente aumentaron significativamente en mayo.
“Aunque la inflación del IPC subyacente sorprendió a la baja, los precios de periódicos y revistas y los precios de medicamentos recetados (ambos con mayor peso en el índice de precios PCE subyacente que en el IPC subyacente) aumentaron fuertemente en mayo”, afirmó Amemiya. “Esperamos que la inflación de bienes básicos del PCE probablemente se mantuvo relativamente alta en mayo, en gran parte debido a esos dos componentes. Además, la inflación de servicios alimentarios, que no está incluida en el IPC subyacente pero sí en el índice de precios PCE subyacente, resultó más fuerte de lo que esperábamos, compensando parcialmente el impacto negativo de otros componentes”.
El economista jefe de Macquarie, David Doyle, advirtió que la inflación subyacente seguirá elevada tras la implementación de aranceles.
“A pesar de las cifras moderadas, hasta fin de año, esperamos que la inflación subyacente interanual se mantenga elevada y potencialmente aumente a medida que las presiones de precios fluyan de la reciente implementación de aranceles”, comentó Doyle.
“En general, el informe de hoy fue algo sorprendente”, dijo Ali Jaffery de CIBC. “Nuestra expectativa es que no durará y los precios de bienes básicos tendrán que empezar a subir. La economía se desacelerará y eso hará que la fijación de precios oportunista sea menos pronunciada que durante el episodio arancelario anterior o la pandemia, y también contendrá la inflación de servicios”.
Sobre la Fed, la mayoría de los economistas coincidieron en que nada cambia a partir de la lectura de inflación al consumidor de hoy.
“En el margen, las impresiones de inflación relativamente suaves durante los últimos tres meses facilitan que la Fed recorte las tasas”, dijo Brian Rose, Economista Senior de EE.UU. de UBS (SIX:UBSG) Global Wealth Management. “Sin embargo, antes de la reunión del FOMC de la próxima semana, nuestra opinión sigue siendo que la Fed necesitará ver datos más débiles del mercado laboral para reanudar los recortes de tasas. Nuestro caso base prevé 100 puntos básicos de recortes a partir de septiembre, pero esto podría retrasarse si el crecimiento de la nómina sigue siendo sólido al mismo tiempo que los aranceles están elevando la inflación”.
“A pesar del impacto moderado de los aranceles, es demasiado pronto para que la Fed descarte los riesgos de inflación”, afirmó Amemiya. “Esperamos que la impresión de inflación del IPC subyacente menor a la esperada de hoy tenga poco impacto en la reunión de junio del FOMC”.
“El ritmo más suave de la inflación de mayo es una buena noticia para la Fed, pero no cambia el cálculo”, comentó Jaffery. “Todavía necesitan esperar y ver cómo responden la economía y el mercado laboral, dónde se establecen los aranceles y cómo se ve la política fiscal”.
Información extraída de: https://es-us.finanzas.yahoo.com/noticias/inflaci%C3%B3n-moderada-mayo-sorprende-basta-200352520.html
