Este podría ser un buen año para que los que invierten en el mercado de valores, o por lo menos en el S&P 500, este indice de referencia despegó desde mediados de noviembre y desde entonces cada vez más bancos y analistas han cambiado sus proyecciones, apostando porque en este 2024 la buena racha continuará.
A pesar de los argumentos de peso y la seguridad en la exposición, estas previsiones no son ciencia exacta. La fuerza del cierre del año pasado — por encima de los 4,760 puntos (+24%) — y la que se vive en 2024 (+9.3%), aupada en parte por unos resultados trimestrales mejores de lo esperado, ha hecho que varios grandes bancos hayan vuelto a sacar cuentas al alza.
El resultado de estas reformulaciones es una buena noticia para los inversores que igualmente deben quedarse con una idea del párrafo anterior: no es una ciencia exacta
La última entidad en cambiar previsiones fue Bank of America. Hace unos días el equipo de Savita Subramanian pasó de un objetivo de 5,000 a otro de 5,400 para el cierre del año. Eso significa una proyección de aumento del 5% a pesar de que desde este entidad se reconoce que puede haber una corrección a corto plazo.
“Correcciones de más del 5% ocurren tres veces al año y no hemos tenido ninguna en cuatro meses. Pero tanto esto como la volatilidad típica preelectoral normalmente son seguidos de un rally”, explica un analisis de este este banco, después de unirse al grupo que apuesta por un cierre de año más alcista.
Las razones del optimismo son los indicadores que dan pie a unas mejores ganancias por acción (PER) en las empresas y se resalta el enfoque en la productividad por parte de las compañías. Son tiempos de eficiencia y gestión de costos para aumentar una mayor rentabilidad para las compañías y los accionistas.
El equipo de Subramanian subraya que los mercados alcistas (bull markets) “terminan con euforia, pero aún no hemos llegado a ese punto. El sentimiento ha mejorado, pero las áreas de euforia son limitadas”.
La euforia por la IA y los fármacos antiobesidad
Para Bank of America esas áreas de euforia son la Inteligencia Artificial y los avances en los fármacos antiobesidad. En todo el informe no se hace mención en este sentido a la perspectiva de una rebaja de tasas de interés más que para recordar que cuando eso ocurra habrá una mayor entrada de capital en los mercados, según se abandonen las posiciones más líquidas de inversión por parte de los ahorradores.
Después de meses descontando la inminente rebaja de tasas de interés, en Wall Street ya cala la idea de que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, anda con pies de plomo en la lucha contra la inflación.
Incluso, hay algunas previsiones que pasan por los recortes en 2025, dado que la economía sigue fuerte y hay condiciones que pueden avivar la inflación, pero el consenso apunta hacia la segunda mitad de año.
Con más moderación el equipo de estrategia de David Kostin de Goldman Sachs subió su previsión a mediados de enero. El S&P 500 no quedará en los 5,100 sino 5,200 en el año.
Kostin también revisa al alza el PER y cuenta con una expectativa de fuerte crecimiento económico en el país y fuertes beneficios para empresas de sectores de tecnología de la información y servicios de comunicación; sobre todo los llamados Siete Magníficos (Apple, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla y Amazon). “El crecimiento de los resultados será el principal motor del potencial alcista restante este año”.
Goldman Sachs ya revisó a mediados de diciembre su inicial previsión para 2024. La primera (4,700) la hicieron cuando aún el recorrido al alza del S&P 500 no dejaba ver.
Quienes antes cambiaron sus cuentas fueron UBS, que de esperar 4,850 para el índice de referencia ha pasado a 5,150 (que hoy se supera), Piper Sandler & Co (5,250) y Barclays que ha dejado atrás su previsión de 4,800 puntos para dejarlo en 5,300, entre los más alcistas.
A cierre de esta nota, los inversionistas no dejan de apostar su dinero por nuevas tecnologías, y Powell no da indicaciones claras de cuándo rebajará las tasas (en marzo no). La economía sigue creciendo a buen ritmo y creando empleo, 275,000 nuevos puestos de trabajo en febrero.
Un año es un período muy largo, pero hoy los inversionistas miran al S&P 500 desde un pico histórico por encima de los 5,180 puntos y no sería descabellado que se añadieran más revisiones a la lista.
John Lynch, director jefe de inversión de Comerica ha explicado que su previsión se mantiene en 5,200, “a poca distancia de los niveles actuales. Revisaremos las previsiones económicas, resultados y tasas de interés en los próximos meses para determinar si un cambio en nuestra previsión es necesario o justificable”.
