Las preocupaciones sobre el tema iniciaron cuando JPMorgan dijera en un informe que MSCI Inc. podría rebajar la categoría del mercado a fronterizo.
Los inversores y reguladores de Colombia se apresuran a apuntalar su menguante bolsa de valores para evitar que pierda su estatus de mercado emergente.
La Bolsa de Valores de Colombia, el Gobierno, los fondos de pensiones, los operadores y algunas de las mayores empresas del país están trabajando en un plan para aportar más liquidez y volumen de negociación al mercado, después de que un informe de JPMorgan Chase & Co. señalara el año pasado que MSCI Inc. podría rebajarla a la categoría de mercado fronterizo.
Una rebaja de la categoría secaría aún más la inversión en un mercado que lleva años sufriendo un bajo volumen de negociación, escasez de ofertas públicas iniciales y poco interés de los extranjeros.
“Fue una señal de alerta para todos los actores, incluidos emisores, intermediarios y autoridades”, dijo Andrés Restrepo, presidente de la bolsa. “Esta es la oportunidad para abrir una discusión mucho más profunda sobre todo lo que podemos hacer para lograr la potencia y el crecimiento que todos queremos para el mercado de capitales”.
A medida que se desarrolla el plan, los inversionistas empiezan a regresar al mercado. El índice de referencia Colcap ha subido un 21% en dólares desde septiembre, cuando empezaron las reuniones, el cuarto mejor rendimiento del mundo, según datos recopilados por Bloomberg.
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Los países clasificados como mercados emergentes tienen que cumplir criterios de desarrollo económico, tamaño y liquidez y accesibilidad al mercado, según el marco de MSCI. El proveedor de índices anuncia cada mes de junio su lista de países susceptibles de ser reclasificados como mercados emergentes.
Colombia cumple actualmente los requisitos mínimos para ser incluida en el índice MSCI de mercados emergentes: con sólo tres valores cotizados, su peso es de apenas el 0,1% del indicador. Los compradores globales de acciones y los fondos cotizados en bolsa siguen las clasificaciones del MSCI y muchos reducirían sus tenencias de acciones colombianas si se recorta el mercado.
Umbral de liquidez
Entre las ideas que se barajan está la de revisar la normativa para dar entrada a más creadores de mercado, reducir el coste de las nuevas emisiones de acciones, promover el mercado entre los inversores y trabajar con las empresas para que liberen más float, es decir, el número de acciones que se negocian.
Se trata de una estrategia inspirada en Perú, donde los reguladores y el mercado se unieron en 2015 tras recibir la notificación de que estaba a punto de ser recortado por MSCI.
La situación en Colombia ganó urgencia después del informe de JPMorgan en septiembre, que dijo que la exclusión por parte del MSCI de las acciones de la petrolera controlada por el Estado Ecopetrol SA puso a la nación en la cúspide de no cumplir con un umbral de liquidez.
Jairo Agudelo, director de estructuración de mercado de capitales de Bancolombia, dijo que en las reuniones con empresas e inversionistas siempre hay preguntas sobre la posibilidad de que las acciones colombianas puedan ser degradadas.
