Expertos advierten que Colombia necesita un ajuste urgente de 5 puntos del PIB para evitar que la deuda pública desborde la Regla Fiscal antes de 2028.
En un esfuerzo conjunto sin precedentes, el Observatorio Fiscal de la Universidad Javeriana, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF), y académicos de las universidades de los Andes, Nacional y Fedesarrollo, entregaron hoy 22 de junio una hoja de ruta crítica al gobierno entrante de Abelardo de la Espriella.
El diagnóstico se basa en que las finanzas del país se encuentran en una situación preocupante tanto en el corto como en el mediano plazo.
En ese orden, sin una consolidación fiscal estructural sustancial, que la Mesa Fiscal estima entre 4 y 5 puntos del PIB, la deuda neta del Gobierno Nacional Central (GNC) alcanzará el límite legal del 71% del PIB en el año 2028, entrando en una senda “explosiva” e insostenible.
Por ejemplo, la deuda neta del GNC dio un salto alarmante, mientras que entre 2005 y 2015 se mantuvo cerca del 41%, para el 2025 se situó en el 58,5% del PIB.
Este incremento de casi 17 puntos porcentuales se explica por un déficit primario alto y persistente, que promedió el 2,6% del PIB entre 2020 y 2025.
Lo más preocupante, para los expertos, es que el gasto primario creció 2,6 puntos por encima de su tendencia prepandemia, mientras que los ingresos no lograron seguir ese ritmo. En 2025, las necesidades de financiamiento tocaron un techo del 10,5% del PIB, el nivel más alto registrado fuera de los años de pandemia.
El gasto público: inflexibilidad y bombas de tiempo
El gasto primario aumentó 4,1 puntos del PIB entre 2019 y 2025, jalonado principalmente por transferencias en salud, pensiones y el Sistema General de Participaciones (SGP). Por eso, la Mesa Fiscal expuso la siguiente radiografía:
- Salud: se proyectan presiones de gasto de 1,8 puntos del PIB adicionales hacia 2036. La recomendación es racionalizar el plan de beneficios, usar cuotas moderadoras diferenciadas por ingreso y buscar que las cajas de compensación y entidades territoriales aporten más a la financiación.
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- Pensiones: incluso con las reformas recientes, se requieren ajustes paramétricos adicionales en edad de pensión, tasa de cotización y tasa de reemplazo, tanto en el régimen general como en los especiales (Fuerzas Militares y Policía).
- SGP: La reforma constitucional reciente podría aumentar las transferencias a las regiones en 2 puntos del PIB en una década. Los expertos recomiendan una nueva reforma para desvincular el SGP de los ingresos corrientes de la nación (por ejemplo, atándolo al PIB o a la inflación) para que el Gobierno Central no pierda margen de maniobra fiscal ante cada incremento de recaudo.
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La Mesa Fiscal indica que es imperativo mantener una regla clara y automática de ajuste en los precios de la gasolina y el diésel para que el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) no acumule déficits persistentes que hoy ya impactan las cuentas.
En cuanto al gasto de personal, se propone limitar el crecimiento real de los salarios públicos en el próximo cuatrienio y fusionar entidades con funciones redundantes.
Blindar la regla fiscal y evitar la “dictadura fiscal”
Aunque la arquitectura de la regla fiscal en Colombia es adecuada, requiere mejoras en sus cláusulas de escape. Por eso, la Mesa Fiscal sugiere que si el Gobierno decide desviarse de un concepto técnico del CARF, deba explicar sus razones ante el Congreso y el CONFIS.
Además, la regla debería anclar otros pasivos, como las vigencias futuras y deudas ocultas, que hoy no se contabilizan plenamente.
En ese orden, la Mesa Fiscal recomienda limitar estrictamente el uso de la emergencia económica para evitar que el Ejecutivo suplante el debate democrático de impuestos en el Congreso.
Asimismo, los expertos ven con preocupación la práctica de presentar proyectos de ley de presupuesto sin los ingresos asegurados, lo que genera una “dictadura fiscal” donde el gobierno termina expidiendo el presupuesto por decreto si no hay acuerdo.
La propuesta es eliminar la posibilidad de presentar presupuestos desfinanciados.
Además, consideran que es urgente pasar del modelo actual (funcionamiento vs. inversión) a uno de presupuesto por programas y resultados, lo que permitiría una verdadera rendición de cuentas sobre la calidad del gasto.
Los expertos recalcan que entre más pronto se inicie el ajuste, menor será el sacrificio necesario. Sin embargo, advierten que este plan debe ir acompañado de medidas pro-crecimiento, ya que un aumento de 1 punto porcentual en el crecimiento del PIB reduciría la deuda neta en 3,2 puntos para 2030.
El mensaje de la Mesa Fiscal para Abelardo de la Espriella, el próximo inquilino de la Casa de Nariño, es la sostenibilidad fiscal como el medio para alcanzar el Estado Social de Derecho. “Ignorar estas recomendaciones podría llevar a Colombia a una crisis de confianza, mayores tasas de interés y, eventualmente, a un ajuste abrupto y doloroso para los ciudadanos más vulnerables”.
Artículo basado en información de fedesarrollo.org.co
