El diferencial de tasas reales de Colombia, frente al exterior incentiva mayores flujos de capital hacia el país lo que genera la revaluación, fenómeno que si se da de manera sostenida reduce la competitividad del sector productivo.
Así lo dijo el Superintendente Financiero, César Ferrari, en la instalación del 25 Congreso Panamericano de Riesgo LAFTFPADM.
El funcionario dijo que el Banco de la República ha aumentado la tasa de política monetaria en 275 puntos básicos en lo corrido del año hasta el 12% y de hecho, según las encuestas de organismos como Fedesarrollo, la próxima semana la subiría hasta 12,50%.
Señaló que de mantenerse inalterada la tasa de política de la FED (banco central estadounidense), podría ser difícil para el Banco de la República bajar su tasa, por lo que un diferencial elevado favorece la entrada de capitales.
Advirtió que la revaluación sostenida del peso, debido a la mayor oferta de dólares, reduce la competitividad del sector productivo colombiano. Para Ferrari, el peso lidera la revaluación entre las principales monedas del mundo con el 14,5% este año.
Señaló que la dinámica del tipo de cambio nominal ha estado correlacionada con los flujos más volátiles del dólar y en ese sentido la entrada masiva de flujos ilícitos favorece la apreciación de la moneda.
Recordó que en 2022 la estimación de flujos de salida (compra de insumos) fueron US$375 millones y la estimación de flujos de entrada (exportación) fueron de US$16.000 millones.
Para el funcionario, es fundamental rastrear la economía ilegal no solo por su impacto financiero, sino por su efecto en la “economía real”.
La revaluación impacta la actividad productiva.
Esta distorsión del mercado cambiario golpea de manera directa a los exportadores legales pues una revaluación fuerte y sostenida asfixia al sector productivo nacional.
Dijo que de persistir esta tendencia, se generarán daños irreversibles en el tejido empresarial del país y reveló que tres brechas limitan la trazabilidad de las operaciones no formales.
Estas son la informalidad con el 59,7% de los ocupados que son informales, el uso del efectivo, pues el 79% se usa para pagos habituales y la desigualdad, con el 0.531 de Coeficiente de Gini en 2025.
Artículo basado en información de portafolio.co
