China ha sorprendido este miércoles con las cifras de su balanza comercial de septiembre. Y es que las exportaciones crecieron un 36,3% interanual, cifra muy superior a lo previsto por el consenso de analistas (25,7%), mientras que el crecimiento de las importaciones se aceleró al 31% interanual, también por encima del 25% previsto por el mercado. “Se mantiene el auge del comercio” y “todo apunta a que los vínculos comerciales clave se mantendrán estables hasta finales de año, lo que debería permitir que el principal motor de crecimiento de este año siga funcionando con fuerza”, comentan desde ING.
El crecimiento de las exportaciones ha sido el mayor que se ha registrado desde 2021, año en que los datos se vieron fuertemente afectados por los efectos de base derivados de los cierres de 2020 a causa de la pandemia. “Los datos de 2026 resultan aún más impresionantes, ya que consolidan el sólido crecimiento observado en 2025”, apuntan los analistas de ING, que recuerdan que en los tres primeros trimestres del año las exportaciones aumentaron un 21,3% interanual, alcanzando un total de 3,37 billones de dólares.
Por productos, cabe destacar que la “fortaleza” se ha concentrado en los sectores tecnológico y de transporte. Y es que en los tres primeros trimestres las exportaciones de productos de alta tecnología crecieron un 45,6% interanual, mientras que las exportaciones de semiconductores aumentaron un 108,1% interanual. Por su parte, las de máquinas de procesamiento automático de datos lo hicieron un 54,6%.
En el sector del transporte, las exportaciones de automóviles crecieron un 54,3% interanual y las de buques, un 29,9%. Y también se elevó el valor de las exportaciones de tierras raras (46,6%) y combustibles refinados (37,6%), a pesar de que los volúmenes descendieron en términos interanuales.
En cuanto a los destinos, las exportaciones a EEUU siguieron recuperándose gracias al mantenimiento de la tregua comercial. En concreto, registraron un fuerte incremento interanual del 39,6% en septiembre, elevando el crecimiento acumulado en lo que va de año al 9,8%.
“La prórroga de la tregua comercial hasta enero de 2027, sumada a la reducción de aranceles por valor de 30.000 millones de dólares en productos como juguetes, adornos navideños y utensilios de cocina, debería permitir que la tendencia de recuperación se mantenga intacta durante el resto del año”, comentan los estrategas del banco holandés.
Por su parte, las exportaciones a la ASEAN, el mayor mercado de exportación de China, se dispararon un 52,3% interanual en septiembre, elevando el crecimiento acumulado en lo que va de año al 28,7%. Y las exportaciones a la UE también aumentaron un 25,3% interanual en septiembre, alcanzando su nivel más alto en siete meses y situando el crecimiento acumulado anual en el 16,4%.
Por último, las exportaciones a Corea registraron un incremento interanual del 68,2% en septiembre, el nivel más alto desde 2021, lo que llevó el crecimiento acumulado anual al 39,1%.
“Las exportaciones de China han evolucionado considerablemente durante la última década, tanto en términos de composición de productos como de destinos. A medida que China asciende en la cadena de valor añadido, sus exportaciones de mayor crecimiento incluyen cada vez más productos con mayores márgenes de beneficio, mientras que la manufactura de gama baja se traslada a otras zonas de la región”, remarcan desde ING.
Y en la entidad holandesa afirman también que “el aumento de las barreras comerciales ha reducido drásticamente la cuota de Estados Unidos en el total de las exportaciones chinas, pasando del 19,2% en 2018 al 10,3% en los tres primeros trimestres de 2026″.
Sobre las importaciones, cabe destacar que el crecimiento registrado en septiembre sitúa el volumen de importaciones de los tres primeros trimestres en 2,43 billones de dólares, un aumento interanual del 27,5%. “En comparación con las expectativas de principios de año, las importaciones han sido la mayor sorpresa de este ejercicio“, señalan los analistas de ING.
Más al detalle, los productos tecnológicos siguieron siendo el principal motor del crecimiento de las importaciones, lo que sugiere que China continúa invirtiendo en la actual carrera tecnológica. En concreto, las importaciones de productos de alta tecnología aumentaron un 63,9% interanual en septiembre, elevando el crecimiento acumulado anual al 48,4%.
Las importaciones de máquinas de procesamiento automático de datos y sus componentes se dispararon un 296,5% interanual -frente al 209,1% de agosto-, situando el crecimiento acumulado anual en el 124,8%. Y las importaciones de semiconductores también se mantuvieron sólidas, con un aumento interanual del 74,7% en septiembre, lo que elevó el crecimiento acumulado en lo que va de año al 63,5%.
Sin embargo, “el dinamismo fuera del sector tecnológico resultó menos convincente”, apuntan desde el banco holandés. En cuanto al petróleo crudo, China importó 37,1 millones de toneladas en septiembre, lo que supone que los volúmenes cayeron un 21,5% interanual en el mes y un 15,3% en los primeros nueve meses del año, aunque el alza de los precios propició que el valor de las importaciones registrara un modesto incremento interanual del 0,3% en el acumulado anual.
Las importaciones de automóviles también descendieron un 38,1% interanual en septiembre, una contracción más acusada que la del 32,4 % registrada en agosto, a medida que las ventas de vehículos en China siguen cayendo tras años de adelanto en el consumo impulsado por políticas de renovación del parque automovilístico.
“Se observa lo que parece ser un cambio estructural que aleja la demanda de las importaciones de automóviles, a medida que los fabricantes nacionales ganan cuota de mercado”, dice ING, que cree que “en conjunto, el desglose de los datos sugiere que el crecimiento de las importaciones se mantuvo concentrado en productos tecnológicos, en lugar de reflejar una recuperación generalizada en todos los sectores”.
Con estos datos, el superávit comercial de China alcanzó los 133.500 millones de dólares en septiembre, superando ampliamente las expectativas, ya que el volumen de exportaciones superó las previsiones en mayor medida que el de las importaciones (previsión del mercado: 117.800 millones).
Esta cifra de septiembre marcó un máximo de 20 meses, y “es probable que el superávit comercial vuelva a batir récords este año“, comentan los expertos del banco. “Es probable que las exitosas negociaciones comerciales mantenidas con EE UU y la UE durante el último mes mantengan el entorno comercial relativamente estable hasta finales de año”, dicen.
No obstante, señalan también que “podrían surgir incertidumbres de cara al año próximo”. “Dado que el crecimiento de China parece cada vez más desequilibrado, una desaceleración en el ciclo de inversión de capital (capex) tecnológico o nuevos impactos arancelarios constituyen los principales riesgos a vigilar de cara al futuro próximo”, añaden.
PRECIOS AL PRODUCTOR E IPC
Además, la Oficina Nacional de Estadística de China ha publicado también los datos de inflación de septiembre. El IPC de China subió un 0,9% interanual, ligeramente por debajo del 1% esperado, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en el 1%.
El incremento en la tasa de inflación se debió a los precios de la gasolina, que subieron un 16,6% y contribuyeron con aproximadamente 0,47 puntos porcentuales al aumento interanual del IPC, según ha explicado Dong Lijuan, estadística jefa de la División Urbana de la Oficina Nacional de Estadística.
Un efecto que fue parcialmente compensado por una caída más pronunciada en los precios de los alimentos, que descendieron un 1,7% y restaron 0,29 puntos porcentuales al IPC, ha añadido Dong.
Por su parte, el índice de precios de producción (IPP) se aceleró con fuerza hasta el 5% interanual, por encima del 4,5% previsto y registrando su mayor ritmo de crecimiento desde junio de 2022, impulsado en buena medida por el encarecimiento de la energía y otras materias primas.
Artículo basado en información de bolsamania.com
