Los inversores reaccionan ante la escalada del conflicto entre Israel y Hamás e intentan digerir la idea de que la primera bajada de tipos de interés de la Fed no se producirá tan pronto.
El estado de ánimo se ha deteriorado en el mercado financiero. Han aumentado las tensiones en Oriente Medio y se han desvanecido las expectativas de desaceleración de los precios en Estados Unidos, lo que indica una pausa en la política restrictiva de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed). El continuo debilitamiento de la economía china se suma al pesimismo.
🇨🇳 Camino por recorrer. Los datos del viernes fueron dispares: Los precios al consumo se desaceleraron inesperadamente en septiembre, al borde de la deflación, mientras persiste la preocupación por la debilidad de la demanda. La caída de las exportaciones del país se moderó, aunque el crecimiento constante sigue siendo esquivo para lo que una vez fue un motor clave de la segunda economía más grande del mundo. Y aunque los nuevos créditos aumentaron el mes pasado, el importe de los préstamos concedidos no cumplió las expectativas.
China está estudiando aumentar la cantidad que los gobiernos locales pueden pedir en préstamo, según informaron los medios de comunicación estatales, mientras el gobierno trata de impulsar una recuperación económica que sigue siendo frágil debido a la debilidad de la demanda interna.
🔴 Escalada del conflicto. Israel exigió la evacuación de todos los civiles de la ciudad de Gaza y dio a las Naciones Unidas 24 horas para retirar a su personal de las zonas circundantes, lo que indica que pronto podría producirse una operación terrestre. Una nueva escalada de la guerra contra Hamás podría llevar a Israel a un conflicto directo con Irán, proveedor de armas y dinero a Hamás, al que EE.UU. y la Unión Europea designan grupo terrorista.
En este escenario, Bloomberg Economics calcula que el precio del petróleo podría subir hasta US$150 el barril y el crecimiento mundial caer hasta el 1,7%, una situación que eliminaría alrededor de un billón de dólares de la producción mundial.
🚿 Agua fría en las expectativas. Tras la publicación de datos más calientes sobre los precios al consumo en EE.UU., los contratos swap empezaron a señalar más probabilidades de otra subida de tipos de interés de un cuarto de punto por parte de la Fed. El miércoles (11), apuntaban a una probabilidad del 30% y ahora rondan el 40%.
Como resultado, la sensación general entre los operadores es que el primer recorte de tipos de interés de la Fed no se producirá pronto. Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank, declaró a Bloomberg que la Fed intentará sacar partido de la política de “subir durante más tiempo” para evitar un desplome en lo que denominan “la última milla”. “Oriente Medio sigue hirviendo a fuego lento y se espera que las tensiones sigan escalando y amenacen el suministro” de crudo, añadió.
🚦 Medidas de contingencia. Algunos de los mayores bancos estadounidenses están dispuestos a cancelar más préstamos dudosos que desde los primeros días de la pandemia, informó Bloomberg. Esto se debe a que los elevados tipos de interés y una posible ralentización económica podrían poner a los prestatarios en apuros.
🏃🏽 Obstáculo superado. Luz verde a la compra de Activision Blizzard por Microsoft. El organismo de defensa de la competencia del Reino Unido ha aprobado la operación de US$69.000 millones, eliminando el último gran obstáculo normativo mundial que se interponía en el camino de la finalización del mayor acuerdo de juegos de todos los tiempos.
📈 El vaivén de los activos. Los futuros de los índices estadounidenses caían, mientras que en Europa las bolsas hacían lo mismo. En Asia, el mercado bursátil cerró en negativo. En otros mercados, la prima de riesgo del bono estadounidense a 10 años bajaba al 4,651%. El oro subía, al igual que los contratos de crudo WTI, estos últimos con fuerza. En el mercado de divisas, el euro y la libra esterlina se apreciaban frente al dólar, mientras que el yen caía.
🟢 Las bolsas ayer (12/10): Dow Jones Industrials (-0,51%), S&P 500 (-0,62%), Nasdaq Composite (-0,63%), Stoxx 600 (+0,10%)
La inflación subyacente al consumo en EE.UU. subió un +0,3% entre agosto y septiembre y un +4% frente al año anterior. Aunque es el nivel más bajo desde 2021, los datos muestran que la fortaleza del mercado laboral está apoyando la demanda de los consumidores, lo que podría mantener los precios por encima del objetivo de la Fed.
La agenda de los inversores
• EE.UU.: Reuniones del FMI; Índices de Precios de Importación y Exportación/Sept; Expectativas de Inflación y Confianza de los Consumidores – Universidad de Michigan/Oct)
• Europa: Eurozona (Producción Industrial/Ago); Francia (IPC/Sept); España (IPC/Sept)
