La guerra en Irán está a punto de entrar en su duodécima semana y, sin que se vislumbre el final, crece la preocupación por el impacto en la economía real.
No es que esta preocupación sea evidente en los florecientes mercados bursátiles, donde todo lo relacionado con la IA es lo que manda en este momento.
Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre la próxima semana en los mercados financieros, de la mano de Samuel Indyk, Lucy Raitano y Amanda Cooper en Londres, Rae Wee en Singapur y Lewis Krauskopf en Nueva York.
1/ TODO SOBRE LA MESA
El presidente estadounidense Donald Trump acaba de concluir una cumbre en Pekín con su homólogo chino Xi Jinping, que según un analista, los mercados percibirán como “estratégicamente tranquilizadora, aunque decepcionante en su contenido”.
A principios de la próxima semana, los ministros de finanzas y los banqueros centrales del G7 se reunirán en París. Se abordarán temas que van desde el estancamiento en Irán hasta la garantía de las cadenas de suministro de minerales críticos, pasando por la crisis del petróleo y la reciente volatilidad en el mercado mundial de bonos .
Sin que se vislumbre una solución al conflicto iraní, el precio del petróleo se mantiene cómodamente por encima de los 100 dólares el barril. Si bien los operadores e inversores dan por sentado que en algún momento se alcanzará un acuerdo de paz, el riesgo de que la economía se vea perjudicada aumenta día a día.
Los mercados de bonos, desde el Reino Unido hasta Japón y Estados Unidos, se han visto afectados por diversos factores, entre ellos el aumento de los índices de inflación, la inestabilidad política y, sobre todo, un cambio drástico en las expectativas de los inversores sobre la evolución de los tipos de interés.
2/ ¡CHIPS A LA VISTA!
La sólida temporada de resultados del primer trimestre para las empresas estadounidenses está terminando por todo lo alto, con los informes que presentará la próxima semana el gigante de los semiconductores Nvidia (NVDA.O)., abre una nueva pestañay una gran cantidad de minoristas, entre los que destaca Walmart (WMT.O)., abre una nueva pestaña.
Con sus chips utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial, Nvidia, la empresa más grande del mundo por capitalización bursátil , es un referente del sector que ha impulsado el mercado alcista. Sus resultados del miércoles coinciden con el auge de la IA, que ha impulsado a un amplio abanico de acciones de semiconductores .
Los inversores estarán atentos a los resultados de Walmart y otros minoristas, incluido Home Depot (HD.N)., abre una nueva pestañaObjetivo (TGT.N), abre una nueva pestañay TJX Cos (TJX.N), abre una nueva pestaña, en busca de indicios de que la inflación relacionada con la guerra pueda estar afectando el gasto de los consumidores.
Según LSEG IBES, las ganancias del S&P 500 están en camino de haber aumentado más del 28% en el primer trimestre con respecto al mismo período del año anterior.
3/ DISIDENCIA EN DOWNING STREET
Los datos sobre el mercado laboral y la inflación en el Reino Unido podrían resultar desagradables para los políticos y los responsables de la formulación de políticas, pero lo que ocurra en Downing Street también será observado de cerca por el mercado de bonos.
Los mercados están cada vez más preocupados por un posible desafío al liderazgo del primer ministro Keir Starmer tras las desastrosas elecciones locales de este mes. El impacto energético de la guerra con Irán ha causado estragos en los bonos globales y la incertidumbre política interna no ayuda. El ministro de Salud, Wes Streeting, dimitió el jueves, una decisión que podría desencadenar una contienda por el liderazgo.
El temor a un primer ministro con una postura más izquierdista ha avivado la preocupación por la fragilidad de las finanzas británicas y ha disparado la rentabilidad de los bonos del Estado. La rentabilidad de los bonos del gobierno británico a 10 años se sitúa cerca de máximos de los últimos 18 años.
Si las cifras de inflación del miércoles muestran otro repunte y los mercados descuentan una política monetaria aún más restrictiva por parte del Banco de Inglaterra este año, la venta masiva de bonos del Estado podría tener más margen para continuar.
4/ ¿HASTA DÓNDE PUEDE LLEGAR LA BRECHA?
Nvidia acaparará la atención en la presentación de resultados la próxima semana, pero sean cuales sean los resultados, los inversores estarán atentos para ver si la reacción amplía o ayuda a cerrar la creciente brecha de rendimiento entre las acciones estadounidenses y europeas.
La interrupción del suministro energético mundial ha afectado más a Europa, dada la mayor dependencia de la región de las importaciones en comparación con Estados Unidos. Además, una serie de sólidos resultados de las grandes empresas tecnológicas y un consumidor europeo cada vez más débil están contribuyendo a la divergencia en el rendimiento.
El S&P 500 (.SPX), abre una nueva pestañaha subido un 8,8% este año frente al 3,3% del STOXX 600 (.STOXX), abre una nueva pestañaLa comparación es aún más marcada desde el inicio de la guerra con Irán a finales de febrero: el S&P 500 subió un 8,3% entre marzo y abril, mientras que el STOXX perdió un 3%.
5/ EL COSTE DEL PETRÓLEO
Los datos de crecimiento del primer trimestre de Japón, que se publicarán el martes, podrían ofrecer una primera aproximación al impacto del alza de los precios de la energía en una economía fuertemente dependiente de las importaciones de petróleo. Las autoridades de la región seguirán de cerca la situación, buscando el equilibrio entre las crecientes presiones inflacionarias y los riesgos a la baja para el crecimiento.
Tras la publicación de las cifras del PIB, a finales de semana se darán a conocer las cifras de comercio e inflación de Japón, y estas últimas podrían reforzar la necesidad de una subida de tipos a corto plazo por parte del Banco de Japón.
En otras partes de Asia, el lunes se publicarán datos sobre los precios de la vivienda y las ventas minoristas en China. La segunda economía más grande del mundo sigue sufriendo las consecuencias de un mercado inmobiliario debilitado y un consumo interno débil , incluso cuando el impulso de crecimiento general muestra signos de recuperación.
