José Luis Cava comienza con una “maldad”, que gira en torno a la relación entre blockchain, Binance e Irán. El experto comenta un informe del Wall Street Journal que sostiene que el régimen iraní habría realizado transacciones por más de 1.000 millones de dólares a través de Binance desde 2024, incluyendo un elevado volumen de “transacciones sospechosas”. A partir de ahí, se pregunta por qué esas operaciones fueron permitidas pese a las amenazas de sanciones contra quienes colaboren con Irán. También recuerda que el fundador de Binance fue indultado por Donald Trump y que Binance habría contribuido a financiar actividades relacionadas con su campaña y con la empresa cripto de su familia. Según Cava, “esa es la realidad” frente a lo que cuentan los medios.
Posteriormente, desarrolla su tesis de que la inteligencia artificial no es una burbuja, sino “un milagro de productividad”. Compara la situación actual con la burbuja puntocom y destaca que en el año 2000 el PER del NASDAQ 100 llegó a 190, mientras que actualmente ronda 36. También señala que Microsoft alcanzó un PER de 57 durante aquella época, mientras que Nvidia cotiza alrededor de 19, incluso por debajo de empresas como Walmart o Costco, cuyos PER se sitúan en la zona de 45-50. Además, subraya que las grandes tecnológicas están financiando las inversiones en IA “prácticamente con recursos propios”, por lo que considera que el crecimiento “es sólido” y “no se está construyendo sobre una base inestable”.
El experto explica que la gran lección que aprendió de la burbuja del 2000 es que las bolsas dependen de la liquidez creada por los bancos centrales. Recuerda que Alan Greenspan impulsó la subida del Nasdaq inyectando liquidez y que la burbuja estalló cuando retiró esa liquidez. Asegura que “los únicos que pueden pinchar las burbujas son los banqueros centrales”. También sostiene que desde 2008 y 2020 la liquidez no ha dejado de aumentar y que por eso “un especulador de bien sigue la liquidez”.
Finalmente, describe cómo, tras la explosión de la burbuja puntocom, el Nasdaq cayó por debajo del nivel donde había comenzado toda la subida, con el objetivo de “barrer a todo el mundo”. Según Cava, eso mismo ocurre constantemente en Bitcoin, el S&P 500, el bono americano o el petróleo: “hay una manita” que identifica dónde ha comprado la masa, provoca caídas por debajo de esos niveles y expulsa a los pequeños inversores antes de que entren “los especuladores de bien”.
Artículo basado en información de estrategiasdeinversion.com
